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Theta Gang Option Strategies(세타 갱 옵션 전략)
효성공인
2020. 9. 24. 14:39
Theta Gang Option Strategies(세타 갱 옵션 전략)
Posted By: Steve Burnson:
Theta Gang is the slang for being a member of a group of other option writers with the mindset(사고방식) that selling premium is a preferred strategy than buying options. They are short Theta by selling option contracts as their strategy to profit from option buyers as time value decays and the option eventually expires worthless. Common Theta Gang strategies focus on lower risk profile option selling strategies that have hedges for capped risk.
세타강은 프리미엄을 파는 것이 옵션 구매보다 선호되는 전략이라는 사고방식으로 다른 옵션 작가들의 모임에 가입하는 비속어다. 시간가치가 하락하면 옵션 구매자들로부터 이익을 얻기 위한 전략으로 옵션 계약을 판매함으로써 그들은 단기적인 테타다. Common Theta Gang 전략은 위험제한에 대한 위험회피가 있는 낮은 위험 프로파일 옵션 판매 전략에 초점을 맞추고 있다.
Theta Gang option strategies don’t try to predict the future price of a stock, they try to project where the price of a stock is not going to go before the expiration date of short options. Theta Gang strategies try to profit by playing the time game by running out the clock on option buyers. They go short Theta by selling premium and make money each day that price does not move in favor of the strike price of their short options.
세타강 옵션 전략은 주식의 미래 가격을 예측하려고 하는 것이 아니라 주식의 가격이 단기 옵션의 만기일 이전에 가지 않을 것을 반영하려고 한다. Theta Gang 전략은 옵션 구매자들의 시간을 다 써버림으로써 타임 게임을 함으로써 이익을 얻으려고 한다. 그들은 프리미엄을 팔아 테타를 밑돌며 매일같이 그들의 쇼트옵션의 스트라이크 가격에 유리하게 가격이 움직이지 않는 돈을 벌고 있다.
There are many option strategies for being short Theta with a hedge but here are three of the most popular and easy to understand.
헷지를 가진 단기적인세타에게는 많은 옵션 전략이 있지만 여기 가장 인기 있고 이해하기 쉬운 세 가지가 있다.
Credit Spreads
크레디트 스프레드
The Wheel Strategy
휠 전략
Short Iron Condor
쇼트 아이언 콘도르
Put and call credit spreads:
크레딧 스프레드(put and call credit prepos):
Suicup / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0)
A credit spread is an options play where a trader buys one option and sales another option contract of the same stock and expiration but at different strike price levels. This type of option play construction attempts to make a net profit when the price spread between the two different options gets closer together leading to a net profit from the difference in the short and long options.
신용 스프레드는 거래자가 하나의 옵션을 매수하고 동일한 주식과 만기의 다른 옵션 계약을 판매하지만 행사가 수준이 다른 옵션 플레이입니다. 이러한 유형의 옵션 플레이 구성은 다른 두 옵션 사이의 가격스프레드가 롱숏 옵션의 차이로 인한 순이익으로 이어지면서 가까워질 때 순이익을 얻으려고합니다.
Option traders get paid a net credit when they open this option play with the difference between the prices when both selling one option and buying another, they want to see the price spreads get smaller, converge, or simply both expire to keep or grow the net profit. While an option trader needs to pay a premium to open a debit spread they get paid to open a credit spread.
옵션 거래자들은 한 옵션을 매도 할 때와 다른 옵션을 매수할 때 가격의 차이로 이 옵션 플레이를 열 때 순 크레딧을 지불받습니다. 그들은 가격 스프레드가 작아 지거나, 수렴하거나, 단순히 둘 다 만기되어 순을 유지하거나 늘리기를 원합니다. 이익. 옵션 거래자는 차변 스프레드를 열기 위해 프리미엄을 지불해야하지만 신용 스프레드를 열기 위해 지불받습니다.
A spread getting closer together or converging means that the short option in the play could even be close to being in-the-money at the expiration date but still at a less amount than the net premium paid when opened and the trade is profitable. This would be by a smaller amount than the most that could be gained if both options in the credit spread expired worth nothing, as both expiring worthless would lock in the maximum credit for this option play.
스프레드가 점점 가까워지거나 수렴된다는 것은 단기옵션이 만기일 현재 돈이 되는 것에 가까울 수도 있지만 여전히 개장해서 이익이 될 때 지불되는 순 프리미엄보다 적은 금액에 불과하다는 것을 의미한다. 이는 신용 스프레드의 두 옵션 모두가 가치가 없게 만료되면 얻을 수 있는 최대 금액보다 적은 금액일 것이다. 왜냐하면 가치가 없이 만료되는 두 옵션은 모두 이 옵션 플레이에 대한 최대 크레딧을 잠글 것이기 때문이다
Option brokers margin requirements for option credit spreads are much less than they are for uncovered options with unlimited risk. A credit spread is an option play with the long option acting as a hedge for the short option. It is not possible for the account to lose more money than the margin that is required at the time the play is opened because the loss is capped.
옵션신용 스프레드에 옵션중개들의 마진 요구사항이 무제한 리스크가 있는 보호되지 않은 옵션에 비해 훨씬 적다. 신용 스프레드는 옵션 플레이로, 단기 옵션에 대한 위험회피로서 역할을 하는 롱 옵션을 가진 옵션플레이다. 손실은 한도가 정해져 있기 때문에 플레이가 열릴 때 필요한 마진보다 계정에서 더 많은 돈을 잃는 것은 불가능하다.
A bullish credit spread refers to an option play where the value of the spread position decreases as the price of the underlying stock rises. A bullish credit spread is constructed with puts options.
강세신용 스프레드는 기초주식의 가격이 상승함에 따라 스프레드 포지션의 가치가 하락하는 옵션 플레이를 말한다. 강세 신용 스프레드는 풋옵션으로 구성된다.
A bearish credit spread refers to an option play where the value of the spread position increases as the price of the underlying stock falls. A bearish credit spread is constructed with call options.
약세신용 스프레드는 기초주식의 가격이 하락함에 따라 스프레드 포지션의 가치가 높아지는 옵션 플레이를 말한다. 약세 신용 스프레드는 콜 옵션으로 구성된다.
This option play is best suited for range bound markets and the profit from this option play comes from the variance in premium between the option contract bought and the option contract short.
이 옵션 플레이는 범위 바운드 시장에 가장 적합하며, 이 옵션 플레이의 이익은 매입한 옵션 계약과 단기 옵션 계약 사이의 프리미엄 차이에서 비롯된다.
The maximum gain is equal to the net credit occurs if both options expire out-of-the-money.
최대 이익은 두 옵션이 모두 장외에서 소멸되는 경우 순신용과 같다.
The maximum loss is difference in strike prices minus the net credit that occurs if both the options expire in-the-money.
최대 손실은 행사가격에서 두 옵션이 모두 현금에서 소멸할 경우 발생하는 순신용액을 뺀 것이다.
The Wheel Strategy:
휠 전략:
The Wheel Options Strategy also called the Triple Income Strategy is an option play that tries to profit from a trade on a single stock in three different ways.
'삼중수익전략'이라고도 불리는 휠옵션전략은 단일 종목의 트레이드로부터 3가지 다른 방식으로 이익을 얻으려는 옵션 플레이다.
Step 1 is where the trader sells cash secured put options and collects the premiums on a stock that they wanted to buy at a specific price for a long term position in. If the short put options expire worthless or they are closed for a profit before expiration then the premiums end up being a 100% profit.
1단계는 거래자가 현금담보 풋옵션을 팔고, 장기입장 시 특정 가격으로 사고 싶은 주식에 대한 프리미엄을 회수하는 단계다. 만약 단기 풋옵션이 가치가 없는 것으로 소멸되거나 만기 전에 이익을 위해 종료가 된다면, 프리미엄은 100% 이윤이 된다.
Step 2 is to sell covered calls on the stock after you are eventually assigned when your short put expires in-the-money. This step involves selling a call option in the stock with a strike higher than the stock’s cost basis to create a chance of profitability if the out-of-the-money call option expires in-the-money and the stock is assigned to the buyer. Sell the call for a strike price level where you would be happy to sell the stock at for a profit. The stock can become a new source of income by selling covered calls multiple times for more premiums if price goes sideways which will also lower the cost basis of the stock if the calls expire worthless.
2 단계는 풋 옵션이 내 가격 만기 될 때 최종적으로 배정된 후 주식에 대한 보호된 콜을 매도하는 것입니다. 이 단계에는 외가격 콜 옵션이 내가격이 만료되고 주식이 매수자에게 할당 된 경우 수익성의 기회를 창출하기 위해 주식의 비용 기준보다 높은 행사가로 주식의 콜 옵션을 매도하는 것이 포함됩니다. 이익을 위해 주식을 매도하는 것을 기쁘게 하는 행사가격 수준으로 콜을 매도하십시오. 주식은 콜이 가치없게 만기되면 주식가격을 낮추게될 가격이 횡보로 가면 더 많은 프리미엄을 위해 보호된콜을 여러 번 판매함으로써 새로운 수입원이 될 수 있다
Step 3 is if the stock that is now owned goes higher in price movement but the covered call doesn’t go in-the-money then you profit from the premium and capital gains over your entry price but still below the short call option price.
3단계는 현재 보유 중인 주식의 가격 이동은 더 높아지지만, 커버드 콜은 돈이 되지 않는다면, 당신은 당신의 진입가 대비 프리미엄과 자본이익을 얻지만, 여전히 단기 콜옵션가격에는 미치지 못한다.
Step 4 is the final step in The Wheel and the option play ends when the covered call on the stock goes in-the-money and is assigned and the stock is called away(빼내다). All the short options should add up to a profit so that all the premiums that were collected from selling both the cash secured puts before the stock was assigned and then all the covered calls before the stock was called away(불러내다.소환하다 빼내다), along with selling the stock eventually for a profit should create triple income on one position.
4 단계는 The Wheel의 마지막 단계이며 주식에 대한 커버드콜이 돈이 되어 할당되고 주식이 소환되면 옵션 플레이가 종료됩니다. 모든 단기옵션은 이익에 합산되어져 주식이 할당되기 전에 양 현금 담보 풋의 매도로부터 수집되어진 모든 프레미엄과 그리고 주식이 소환되기 전에 이익을 위해 종국적으로 매도하는 것과 함께 모든 보호된 콜은 한 포지션의 수입의 3배를 창출하여야 한다
The Wheel Option Play could be considered quadruple income if the stock inside the play paid a dividend while you were holding it waiting for the covered call to go in-the-money.
휠옵션플레이는 커버드콜이 돈으로 들어가기를 기다리면서 보유하고 있는 동안 플레이 안에 있는 주식들이 배당금을 지급되었다면 4배 소득으로 간주될 수 있다.
The purpose of this option strategy is to sell the put at a price level with a low probability of the price being reached and the put option going in-the-money and being assigned. However, if the put option that was sold out-of-the-money does expire in-the-money and the underlying stock is assigned then the option trader will buy and hold the stock as an investment or long term position trade and convert to a covered call strategy. Whether the put is assigned the first time or if multiple puts expire worthless the option premium received inside this play will lower the cost basis of the stock if eventually bought.
이 옵션 전략의 목적은 가격이 도달하고 풋 옵션이 현금화되어 할당될 가능성이 낮은 가격 수준에서 풋을 판매하는 것이다. 다만 장외매각 풋옵션이 돈 안에서 만기되고 기초주식이 배정되면 옵션 트레이더는 주식을 매입해 투자나 장기적 포지션 트레이드로 보유, 커버드콜 전략으로 전환한다. 퍼트를 처음 배정받았는지 아니면 복수의 퍼트가 가치가 소멸된 경우인지 간에, 이 플레이 안에서 받은 옵션 프리미엄은 결국 매입할 경우 주식의 원가 기준을 낮출 것이다.
This play is for stocks that you want to be paid to buy at the price you want to buy the dip at any way. This play should only be done on the highest quality stocks with strong fundamentals or index ETFs. The risk is in the stock or ETF position itself. If the underlier plunges in price and you buy it at a loss (당황하여 , 손해를 보고)as the put is assigned and then it goes lower before the covered call goes in-the-money it could be unprofitable when you sell the stock.
이 옵션플레이가 어떤 식으로든 딥을 사고 싶은 가격으로 사도록 지불받고 싶은 주식들을 위한 것이다. 펀더멘털이나 지수 ETF가 강한 최고 품질의 종목에서만 이 플레이를 해야 한다. 위험은 주식이나 ETF 포지션 그 자체에 있다. 만약 저가 매물이 가격이 폭락하여 풋이 배정되어 손해를 보고 그것을 사게 되면, 커버드 콜이 금전으로 들어가기 전에 가격이 내려간다면 주식을 팔 때 수익성이 떨어질 수 있다.
This is a perma-bullish strategy that benefits from stocks going up or at least sideways. The power is in the time the option trader is willing to hold the stock like an investor until it gets back to the entry price, which is also where the risk lies, to the downside in the underlying stock.
주가가 오르거나 최소한 횡보하는 등 수혜를 보는 페르마 강세 전략이다. 그 힘은 옵션 트레이더가 위험이 있는 입주가격, 즉 기초주식의 하락까지 위험이 남아 있는 진입가격으로 되돌아 갈 때까지 투자자로서 주식을 보유할 의향이 있는 시점이다
Short Iron Condor:(남미에서 서식하는 대형독수리)
쇼트 아이언 콘도르:
An Iron Condor trading strategy is an option play that is created with two vertical spreads. An Iron Condor is a combination of both a put option spread and a call option spread that have the same expiration date and four different strike prices.
아이언 콘도르 거래 전략은 두 개의 수직 스프레드로 만들어진 옵션 플레이다. 아이언 콘도르란 같은 만기와 행사가가 4개인 풋옵션 스프레드와 콜옵션 스프레드를 모두 합친 것이다.
Mkoistinen / Public domain
Mkoistinen / 공용 도메인
This option play is named for the shape of the potential for profit and loss graph, which looks similar to a large bird with a body and extended wings like a condor. With this analogy option traders often call the closer options the ‘body’ and the farther out options the ‘wings’. It is called ‘iron’ to denote(나타내다) its strength in being profitable inside a set price range.
이 옵션플레이는 몸집이 큰 새와 비슷해 보이고 콘도르처럼 날개가 길게 뻗은 형태와 손익 그래프의 잠재적 모양을 보고 붙여진 이름이다. 이 유추로 옵션 트레이더들은 종종 더 가까운 옵션을 '몸'이라고 부르고 더 멀리 떨어져 있는 옵션을 '날개'라고 부른다. 정해진 가격대 안에서 수익성이 높은 강점을 나타내는 것을 '철'이라고 한다.
One edge of an iron condor play over a single vertical spread is the initial and maintenance margin needed for the open iron condor is often the same as the margin for one vertical spread as the risk can only go against one side at a time. However the iron condor offers the chance to profit from two net credit premiums of options instead of just one. This can create a larger return on capital at risk when the market is in a trading range.
단일 수직 확산에 대한 철 콘도르 플레이의 한 쪽 가장자리는 초기이며 개방된 철 콘도르에 필요한 유지 관리 마진은 가끔은 위험이 한 번에 한 쪽에 반대로 갈수 있기 때문에 종종 하나의 수직스프레드에 대한 마진과 동일하다. 그러나 철제 콘도르는 한 가지 프레미업 대신에 옵션의 두 가지 순신용 프리미엄에서 이익을 얻을 기회를 제공한다. 이것은 시장이 거래 범위에 있을 때 위험에 처한 자본에 대한 더 큰 수익을 창출할 수 있다.
An edge an iron condor has with commissions happens when the price of the underlier is trading inside the price range of the options inner strikes at expiration and a trader can let most or all of the options expire worthless with no need for further adjustments and trading costs.
아이언 콘도르가 커미션에 대해 갖는 우위는 언더 라이어의 가격이 만기시 옵션 내부 행사 가격 범위 내에서 거래되고 거래자가 추가 조정 및 거래 비용없이 대부분 또는 모든 옵션이 가치없이 만료되도록 할 때 발생합니다. .
An option trader can also close a leg of the trade if price moves to close of going in-the-money on the short side of an option.
옵션 트레이더는 가격이 옵션의 단기측면에서 내가격으로 종료로 이동하는 경우 거래의 일부분을 종료할 수도 있습니다.
The danger for the long iron condor option strategy is when markets trend one way before option expirations causing a loss on one of the short options or if the options in the play become illiquid by moving too far away from being the money and it’s difficult to exit without losing a large amount in the bid/ask spread. The parameters set when you open the trade can quantify your risk based on the worse case scenario of price reaching your hedges for the maximum loss.
롱 아이언 콘도르 옵션 전략의 위험은 옵션 만기 이전에 단기 옵션 중 하나에 손실을 입는 시장이 한 방향으로 추세를 유지하거나 플레이 옵션이 화폐에서 너무 멀리 이동하여 비유동적이 되어 매수 / 매도 스프레드에서 큰 손실없이 빠져나가기 어려운 경우 존재합니다 거래를 개시 할 때 설정된 매개 변수는 가격이 최대 손실을 위해 헤지에 도달하는 최악의 시나리오를 기반으로 위험을 정량화 할 수 있습니다.
Being a member of the Theta Gang means an option trader loves selling lottery tickets to buyers with a low probability of them going in the money.
Theta Gang의 회원이 된다는 것은 옵션 상인이 그들이 돈을 벌 가능성이 낮은 구매자들에게 복권을 파는 것을 좋아한다는 것을 의미한다