Broken Wing Butterfly Options Play(부서진 날개의 나비 옵션 플레이)

Broken Wing Butterfly Options Play(부서진 날개의  나비 옵션 플레이)

Posted By: Steve Burnson:

 

The broken wing butterfly is an option play that is also called a skip strike butterfly and can be constructed with calls or puts. It is an adjustment to a conventional butterfly option play.

부러진 날개나비는 스킵 스트라이크 나비라고도 불리는 옵션 플레이로 콜이나 풋으로 구성할 수 있다. 기존의 나비 옵션 플레이에 대한 수정이다

This strategy using call options consists of embedding a short call option spread inside of a long call butterfly spread. An option trader is selling a short call spread to lower the cost basis for the butterfly play. Since creating those call option spreads individually would require both buying and selling a call at strike C in the example below, they nullify each other resulting in a dead(쓸모없는) strike inside the conventional butterfly play structure.

 

콜옵션을 이용한 이 전략은 긴 콜 버터플라이 스프레드 안에 쇼트 콜옵션 스프레드를 내장하는 것으로 구성된다. 옵션 트레이더가 나비행사의  원가기준을 낮추기 위해 단기 콜 스프레드를 판매하고 있다. 콜옵션 스프레드를 개별적으로 만들면 아래 예에서 행사 C에서 콜을 구매하고 판매해야 하기 때문에 전형적인 나비플레이 구조 내에서 쓸모없는  행사의 결과를 가져오는 각각 다른 것을 무효화한다

Broken wing butterfly option play structure
부서진 윙 나비 옵션 플레이 구조:

 

Open this play when the stock is near strike A.

주가가 거의 A가 될 때 이 플레이를 시작하라

Strike price A: Long call option.

스트라이크 가격 A: 롱 콜 옵션(매수).

Strike price B: Sell two call options short.(매도: B에서매도하고 )

스트라이크 가격 B: 두 가지 콜 옵션을 짧게 판매하십시오.

Strike price C: Skip over

스트라이크 가격 C: 스킵오버(건너뛰기)

Strike price D: Long call option. (낮은 가격에 매수 최대 수익을 위해)

스트라이크 가격 D: 롱 콜 옵션

Strike prices are for the same month expiration and are equidistant.(등거리)

파업 가격은 같은 달 만기일이며 동일하다.

This option play is used by a mildly bullish trader. An option trader would want the underlying stock to move to strike B and stop around that area.

이 옵션 플레이는 약간 강세 거래자에 의해 사용된다. 옵션 트레이더는 기초주식이 B를 공격하여 그 지역에서 멈추기를 원할 것이다.

If a broken wing butterfly is opened for a net credit (대변.신용)the the break-even price level is located at strike C with the net credit(대변) received when establishing the strategy.

날개 부러진 나비가 순 크레딧으로 개시되면  전략을 수립할 때 받은 순 크레딧과 함께 손익분기점이 C에 위치한다.

 

If a broken wing butterfly is opened for a net debit (차변)there are two possible break-even price levels:

순 차변으로 날개 부러진 나비를 열 경우 손익분기준위는 다음과 같이 두 가지가 있다.

Strike A with the net debit cost.

순 차변원가로 A를 행사한다.

Strike C minus the net debit cost.

스트라이크 C에서 순 차변원가를 뺀다.

 

Maximum profit is capped to strike B minus strike A minus the net debit(직불) paid, or plus the net credit received.

최대 이익은 B - 스트라이크 A - 지불된 순 차변(직불은) 공제하거나  또는 받은 순 대변(신용)을 더하여  제한된다.

Risk is capped to the difference between strike C and strike D minus the net credit received or plus the net debit paid.

위험은 스트라이크 C와 스트라이크 D 사이의 차액에서 수취한 순신용을 빼거나  지급한 플러스 순차변(신용의 대척점 직불)을 더한 금액으로 제한된다.

 

 

Strategy 

You can think of this strategy as embedding a short call spread inside a long call butterfly spread. Essentially, you’re selling the short call spread to help pay for the butterfly. Because establishing those spreads separately would entail both buying and selling a call with strike C, they cancel each other out and it becomes a dead strike.

당신은 이 전략을 긴 콜 나비 스프레드 안에 짧은 콜 스프레드가 포함된 것으로 생각할 수 있다. 본질적으로, 당신은 나비 값을 지불하는 것을 돕기 위해 짧은 통화 스프레드를 파는 것이다. 그러한 스프레드를 별도로 설정하는 것은 C 스트라이크와의 통화 구매와 판매를 모두 수반하기 때문에, 그들은 서로를 취소하고 그것은 쓸모없는 행사가 된다.

The embedded short call spread makes it possible to establish this strategy for a net credit or a relatively small net debit. However, due to the addition of the short call spread, there is more risk than with a traditional butterfly.

내재된 단기 통화 스프레드는 순신용 또는 비교적 작은 순 차변액에 대해 이 전략을 수립할 수 있게 한다. 하지만 짧은 통화 확산이 더해지면서 기존의 나비보다는 위험 부담이 더 크다.

A skip strike butterfly with calls is more of a directional strategy than a standard butterfly. Ideally, you want the stock price to increase somewhat, but not beyond strike B. In this case, the calls with strikes B and D will approach zero, but you’ll retain the premium for the call with strike A.

콜로 스킵 스트라이크(건너뛰기) 나비는 표준 나비라기보다는 방향성 전략에 가깝다. 이상적으로는 주가가 다소 오르기를 바라지만 B를 넘어서지는 않는다. 이 경우 스트라이크 B와 D가 있는 콜은  0에 가까워지지만, 스트라이크 A로 통화할 경우 프레미엄은 그대로 유지하게 된다.

This strategy is usually run with the stock price at or around strike A. That helps manage the risk, because the stock will have to make a significant move upward before you encounter the maximum loss.

이 전략은 보통 주가가 A주 또는 그 전후로 운영된다. 그것은 위험을 관리하는 데 도움이 된다. 왜냐하면 최대 손실에 직면하기 전에 주가가 상당히 상승해야 하기 때문이다.