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The broad definition of a bull market is a sustained period where prices rise -- usually months or years. The term is most commonly used in reference to the stock market, but other asset classes can have bull markets as well, such as real estate, commodities, or foreign currencies.
황소 시장에 대한 광범위한 정의는 보통 몇 달 또는 몇 년 동안 가격이 상승하는 지속된 기간이다. 이 용어는 주식시장을 언급할 때 가장 일반적으로 사용되지만, 부동산, 상품, 외화 등과 같은 다른 자산계층도 황소장을 가질 수 있다.
What exactly is a bull market?
불황시장이란 정확히 무엇인가?
There isn't a formal qualification that defines a bull market, and there are several different definitions depending on who you ask.
황소 시장을 규정하는 공식적인 자격은 없으며, 누구에게 물어보느냐에 따라 몇 가지 다른 정의가 있다.
One commonly accepted definition of a bull market for stocks is a 20% rise in stock prices, which follows a previous 20% decline and is followed by another 20% decline. As you can see from the chart below, there was a bull market in stocks that began in 2003 after a big decline bottomed out(바닥에 닿다), and ended when the S&P 500 hit its peak in 2007 before the financial crisis started.
주식에 대해 일반적으로 인정되는 한 가지 정의는 20%의 주가 상승이며, 이는 이전의 20%의 하락에 이어 또 다른 20%의 하락에 이은 것이다. 아래 도표에서 볼 수 있듯이 2003년에 큰 하락세를 보인 후 시작된 주식의 강세장이 있었고, 금융위기가 시작되기 전인 2007년에 S&P 500이 절정을 이루면서 마감되었다.
It's also important to point out that the dates of a bull market can only be known in retrospect(회고). In the current bull market, which we'll discuss later, if stocks continue to fall a total of 20% below their 2015 peak, that point will become known as the end of the bull market and the start of a bear market.
Characteristics of a bull market
강세장 특성
There are several things that tend to accompany a bull market. For starters, bull markets generally happen during time periods when the economy is strong or strengthening. There will often be strong GDP growth and falling unemployment, and companies' profits will be on the rise.
Additionally, one of the best non-numerical indicators is rising investor confidence. During a bull market, there is a strong overall demand for stocks, and the general "tone" of market commentary tends to be positive.
황소시장을 동반하는 경향이 있는 것이 몇 가지 있다. 우선, 황소시장은 일반적으로 경제가 튼튼하거나 강세일 때 발생한다. 국내총생산(GDP)의 강한 성장과 실업률 하락이 종종 있을 것이고, 기업의 이익은 증가 추세에 있을 것이다.
게다가, 가장 좋은 비수치 지표 중 하나는 투자자들의 신뢰도를 높이는 것이다. 호황기에는 주식에 대한 전반적인 수요가 강하고, 시장 논평을 하는 일반적인 "분위기는 긍정적인 경향이 있다.
Because companies can get higher valuations for their equity, we tend to see high levels of IPO activity in bull markets. To illustrate this point, consider that there were only 31 and 63 IPOs in 2008 and 2009, respectively, well below the 275 IPOs that priced in 2014.
기업들이 그들의 자본에 대해 더 높은 평가를 받을 수 있기 때문에, 우리는 강세 시장에서 높은 수준의 IPO 활동을 보는 경향이 있다. 이 점을 설명하기 위해,2014년에 가격이 책정된 275개 IPO에 훨씬 못 미치는 2008년과 2009년에 각각 31개, 63개의 IPO가 있었다고 생각해 봐라
The current bull market (2009-?)
현재의 강세 시장(2009-?)
As this article is being written (March 2016), there has been a bull market in stocks for the past seven years. As most people remember, the S&P 500 plunged in 2008 and bottomed in March 2009. From there, stocks rebounded and continued to increase (although not in a straight line) for the next seven years without experiencing a drop of 20% or more.
이 기사(2016년 3월)가 작성되면서 지난 7년간 주식시장이 강세를 보였다. 대부분의 사람들이 기억하고 있듯이, S&P 500 지수는 2008년에 급락했고 2009년 3월에 바닥을 쳤다. 거기서부터 주가가 반등하여 향후 7년간 20% 이상 하락을 겪지 않고 계속 상승(직선이 아님에도 불구하고)했다.
During the current bull market, unemployment has fallen from 8.7% to 4.9%, and real GDP has grown from $14.5 trillion to $16.4 trillion. The past 12 months of earnings from the S&P 500 have risen by 142% and the average S&P 500 stock trades for 19.2 times earnings, up from 15.7 at the start of the bull market.
현재 호황기 동안 실업률은 8.7%에서 4.9%로 떨어졌고, 실질 GDP는 14조5000억 달러에서 16조4000억 달러로 성장했다. 지난 12개월 동안의 S&P 500의 수익은 142% 증가했고 S&P 500의 평균 주식 거래는 19.2배 증가했는데, 이는 강세 시작 때의 15.7배에서 증가한 것이다.
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