This is a Guest Post by Arnout ter Schure on Twitter @intell_invest.
Using my mechanical system’s results to test the “is trading the close or open more profitable?” thesis.
Arnout ter Schure가 트위터에 올린 Guest Post 입니다.
내 기계 시스템의 결과를 사용하여 "폐쇄 또는 개방의 거래가 더 수익성이 있느가"라는 논문
SPX Trading System Signals
SPX 거래 시스템 신호
Some say one should only trade the close because the overnight Futures markets carry most of the stock market’s gains, see here.
어떤 사람들은 하룻밤 새 선물시장이 주식 시장의 이익의 대부분을 차지하기 때문에 종가만 거래해야 한다고 말한다.
Others may say one should not trade the open (see here), while the first 15 minutes can create the best opportunities see here. So, which is it?
다른 사람들은 개방된 것을 교환하지 말아야 한다고 말할지도 모른다. 반면에 처음 15분은 여기에서 볼 수 있는 최고의 기회를 만들 수 있다. 그래, 어느 쪽이야?!
Which is true and the best? To be 100% objective; the open is as valid as the close. The markets open for a reason: to trade. In addition, what is the open? The moment the bell rings, or 10 minutes later, or 30 minutes later? So, let’s put it to the test.
어느 것이 진실이고 가장 좋은가? 100% 객관적이기 위해서; 열린 것은 닫힌 것만큼 유효하다. 시장이 개방되는 데는 이유가 있다. 바로 거래를 하기위해서. 게다가, 무엇이 열려있는가? 벨이 울리는 순간, 아니면 10분 후, 30분 후? 그러니, 시험해 보자.
Here I use my short-term mechanical trading system, featured on(특징을 이루다) my Private Twitter Trading Feed and Stocktwits.com, which is a trend following and price based trading system. This system example started trading June 1, 2018 and tracks the S&P 500 (SPX) and provides buy/sell/hold signals at the close of each trading day. The chart below shows all its signals since inception(개시) using the daily SPY chart. Signals are executed the next trading day at the open. Not at the close. But, in this study I will compare the “trade the open” results with if the system would trade the close instead.
여기서 나는 내 개인 트위터 거래 피드 및 스톡트위츠 닷컴에 특화된 단기 기계 거래 시스템을 사용한다. 이것은 추세를 따르는 것과 가격 기반 거래 시스템이다. 이 시스템은 2018년 6월 1일부터 거래를 시작해 S&P 500(SPX)을 추적하고 매 거래일 마감 시점에 매입/매각/보유 신호를 제공한다. 아래 차트는 일일 SPY 차트를 사용한 시작 이후의 모든 신호를 보여준다. 신호는 개방형에서 다음 거래일에 실행되어진다 패쇠적이 아니다. 그러나 이 연구에서 나는 "개방형 트레이드" 결과를 대신에 시스템이 폐쇄형 트레이드 하는 경우와 비교할 것이다.
The trading vehicles used are the 3x ETFs SPXL and 3x inverse ETFs SPXU. The former is entered when the SPX is starting to trend up according to my systems’ parameters (long), and in this study is exited when the SPX is starting to trend down according to the system. Then SPXU is entered (short) till the system signals to reverse the trade. Ad infinity. In reality, positions are also partially exited when markets are getting overbought or oversold, but that feature is not included here
사용되는 거래 차량은 3배 ETFs SPXL과 3배 역 ETFs SPXU이다. 전자는 SPX가 내 시스템의 매개변수(길이)에 따라 상승하기 시작할 때 입력되며, 본 연구에서는 SPX가 시스템에 따라 하강하기 시작할 때 종료된다. 그런 다음 시스템이 거래를 되돌리도록 신호를 보낼 때까지 SPXU를 입력(짧게)한다. 광고는 무한정, 시장들이 과잉 구매되거나 과잉 판매될 때 포지션도 부분적으로 이탈하지만, 그러한 특징은 여기에 포함되지 않는다.
So, let’s get straight to it. At the bottom of this article is a link to the short-term systems’ trading results which has now been active for 16 months with 44 trades (less than three per month!). Plenty of data. The left three (ABC) columns shows all the “trade the open” results (actual), while the right (EFG) columns show the “trade the close” (hypothetical) results. Note the entire portfolio is always allocated to each new trade for the compounding effect. An extra trick. Here a $100,000 starting portfolio is used for ease of computing, but it can also be $50K, $10K etc. The results in percent gains & losses remain of course the same and are summarized in the tables on the right.
자, 바로 시작합시다. 이 글의 밑부분에는 현재 44거래(월 3거래 미만!)로 16개월 동안 활성화되어 있는 단기 시스템의 거래 실적에 대한 링크가 있다. 많은 데이터. 왼쪽 세 개(ABC) 열에는 "개방된 트레이드" 결과(실제)가 모두 표시되며, 오른쪽(EFG) 열에는 "폐쇄 트레이드" 결과(허위)가 표시된다. 전체 포트폴리오는 항상 복합효과를 위해 각각의 새로운 거래에 할당된다. 또 다른 속임수. 여기서 10만 달러의 시작 포트폴리오는 컴퓨팅의 용이성을 위해 사용되지만, 50만 달러, 10만 달러 등이 될 수도 있다. 퍼센트의 이득과 손실의 결과는 물론 동일하게 유지되며 오른쪽 표에 요약된다.
As you can see, since June 1, 2018 using the close to determine the trade at the open resulted in a net gain of 55% by October 2, 2019; while using and trading the close resulted in a net gain of 11%. That’s almost a factor of 5 difference. With so much actual trading data at hand and such a big difference it is clear trading the close only vs trading the open only is not advantageous. At least not with my system. Using the close to determine the trade for the next day is clearly the best strategy.
보시다시피, 2018년 6월 1일 이후, 오픈에서 거래를 결정하기 위해 패쇄를 사용한 결과, 2019년 10월 2일까지 55%의 순이익을 얻었으며, 패쇄를 사용하고 거래한 결과 11%의 순이익을 얻었다. 그것은 거의 5배 차이의 요인이다. 눈앞에 있는 많은 실제 거래 데이터와 그렇게 많은 치이로 , 오직 패쇄거래 대 오직오픈 거래를 하는 것이 유리하지 않다는 것은 명백하다. 적어도 내 시스템으로는 안돼. 다음 날의 거래를 결정하기 위해 패쇄거래를 이용하는 것이 분명히 최선의 전략이다.
Now if we compare my short-term system’s performance to passive buy-n-hold (buy the SPY on June 1, 2018 and still holding it), you can see it beats that type of passive investing almost 1 to 10. Of course, here 3x ETFs are traded, while the SPY is a 1x ETF so if we correct for that and would have only traded SPY/SH, the difference is still 1 to 3. Clearly active trading based on the closing price beats passive buy-n-hold (in this case almost three times), and beats trading the close
이제 내 단기 시스템의 실적을 패시브 매입(SPY를 2018년 6월 1일에 구입하고 여전히 보유하고 있음)과 비교해 보면, 거의 1대 10으로 패시브 투자 유형을 능가하는 것을 알 수 있다. 물론, 여기서 3배 ETF가 거래되는 반면, SPY는 1배 ETF이기 때문에 만약 우리가 그것을 수정하고 SPY/SH만 교환했다면, 그 차이는 여전히 1대 3이다. 종가를 기준으로 한 명백한 액티브 거래는 수동적 매수(이 경우 거의 3회)를 능가하고, 종가매매보다 우위에 있다.
Thus, having a system in place that a) follows the price trend be it up or down, b) switches between going “long” and “short” when markets are trending up or down; respectively, and c) most importantly uses the close to determine which of the two trends it is and then trades the open the next day, is one of the better and easy to apply ways to go about in trading the markets.
With on average less than three trades per month and over 55% gains by October 2, 2019 it is hard to argue against it.
따라서 a) 가격 추세에 따라 상승 또는 하강하고, b) 시장이 상승 또는 하강할 때 "긴"과 "짧은" 사이를 전환하고, c) 가장 중요한 것은 두 가지 추세 중 어느 것이 맞는지 결정하기 위해 닫기를 사용한 다음 다음날 오픈을 거래하는 것이 더 좋고 쉬운 방법 중 하나이다.시장 거래를 하다
월평균 3거래 미만, 2019년 10월 2일까지 55% 이상의 상승률 이상으로 반대 주장을 펼치기 어렵다.
Link to file: https://drive.google.com/file/d/1Ho3ytjVNLHkvcWS8-lMQzc0U_eWhitjm/view?usp=sharing
Trade safe!
Arnout Ter Schure PhD
Founder and President Intelligent Investing, LLC
Vice President NorthPost Partners, LP