ELS, 가입하기 전에 꼭 알아야 할 진실

ELS, 가입하기 전에 꼭 알아야 할 진실           ELS, the truth you need to know before you join.                                                                                                                                    # 이 글은 2014년 경제상황을 담고 있으니  글을 읽으시는 데 참고하시기 바랍니다.   This article contains the economic situation of 2014. Please refer to it when you read.     ​ 요즘 종목형 ELS라는 금융상품에 가입했다가 손실로 인한 어려움을 겪고 계신 분들이 많습니다. 주가급락으로 종목형 ELS(원금비보장)에 가입된 잔고 중, 약 30%에 해당하는 1조원이 넘는 금액이 30∼50%의 손실을 기록하고 있기 때문입니다. ELS의 위험이나 구조를 잘 모르는 상태에서 은행이나 증권사 직원들의 말만 믿고 투자한 분들이 많아 피해가 더 클 것으로 여겨집니다. 그래서 오늘은 ELS라는 금융상품에 대해 알아보려 합니다. These days, there are many people who have joined a financial product called ELS and are suffering from losses. This is because more than 1 trillion won, or about 30% of the outstanding balance of stock price fall, recorded a loss of 30 to 50%. It is believed that the damage will be even greater because many people invested in what the bank or securities company employees said without knowing the risks or structure of ELS. So today, we are going to talk about ELS.   ELS(파생결합상품, Equity Linked Securities)는 자금의 일부를 우량채권에 투자하고 나머지를 파생상품인 옵션(Option)에 투자하는 상품입니다. 그런데 채권은 알겠는데 파생상품이나 옵션은 무엇인지 잘 모르겠다 하시는 분들도 계실 것 같습니다. 하지만 ELS 상품의 위험성은 바로 이 파생상품 투자부문에서 발생합니다.   ELS (Equity Linked Securities) is a product that invests part of its funds in high-quality bonds and the rest in options that are derivatives. But I think some of you may not know what derivatives or options are, although you know the bonds. But the risks of ELS products arise from this derivatives investment sector.   파생상품이란? What is a derivative?   파생상품이란 주가지수, 개별기업의 주가, 환율, 금리, 원자재 등 거래에 의해 가격이 존재하는 모든 자산에서 파생되어 만들어진 금융상품입니다. 쉽게 말해 일종의 ‘지수 맞추기 게임’이라 할 수 있는데, 예를 들어, 종합주가지수가 2000일 때 이것이 더 상승할 거라 보는 사람들과 하락할 것으로 보는 사람들이 돈을 겁니다. 그리고 맞추는 쪽이 잃는 쪽의 돈을 가져가는 것이 주가지수에서 파생된 파생상품이라고 보시면 됩니다. Derivatives are financial instruments derived from all assets in which prices exist by trading, such as stock indexes, stock prices of individual companies, exchange rates, interest rates, and raw materials. Simply put, it's a sort of "index-setting game," for example, when the benchmark Korea Composite Stock Price Index is 2,000, people who think it's going to rise further and those who think it's going to fall will pay. And if the right person takes the money from the one who loses it, it's a derivative from the stock index.   이러한 파생상품에는 선물, 옵션 같은 상품들이 존재하는데, 본래 파생상품이 만들어진 것은 투자한 자산의 가격변동 위험을 줄이려는(헤지,hedge) 목적에서였습니다. 예를 들어, 내가 어떤 기업에 100만원을 투자한다면, 그것은 주가가 하락했을 때 100만원을 잃을 수 있는 위험에 놓인다는 것을 의미합니다. 그런데 만약 기업의 주가가 하락했을 때 오히려 수익이 날 수 있는 파생상품에 약간의 돈을 투자해 둔다면 기업의 주가가 하락했을 경우에도 손실액의 일부를 보전할 수 있게 되겠지요. 바로 이런 목적에서 만들어진 것이 파생상품이었던 것입니다. There are products in these derivatives, such as futures and options, which were originally created for the purpose of reducing the risk of price changes (hedge) of assets invested. For example, if I invest 1 million won in a company, it means I'm in danger of losing 1 million won when the stock price falls. But if you put a little bit of money into derivatives that could be profitable when the company's stock price falls, you can make up for some of the losses even if the company's stock price falls. And that's why derivatives were created.   그런데 문제는, 금융시장이 점점 투기적으로 변하면서 현물자산(지수, 종목 등)을 사지 않은 상태에서 파생에만 투자하는 투자자들이 많아졌다는 것입니다. 게다가 현물투자는 돈을 빌려서 투자하지 않는 이상 자산가격이 급락해도 원금만 손실을 보면 되지만, 파생상품은 내 원금 이외에도 추가로 더 많은 손실이 발생할 수 있는 구조를 가지고 있습니다. 특히 옵션은 그 위험이 가장 큰 상품인데, 어떤 포지션을 취하느냐에 따라 거의 무한대의 손실이 발생할 수도 있습니다. ELS 상품 약관에 “기초자산 가격이 어느 기간 이내에 일정수준 이상 하락하지 않는다면 몇%의 수익을 준다“는 문구가 추가되어 있는 것도 바로 이런 옵션의 특성 때문입니다. 어느 기간동안 일정 수준 이상 하락하지 않으면 수익이 발생하지만, 그렇지 않으면 수익은 커녕 무한대의 손실이 발생할 수도 있기 때문입니다. But the problem is that as the financial market becomes more speculative, more investors are investing in derivatives without buying in-kind assets (index, stocks, etc.). In addition, spot investment requires only principal losses if asset prices plunge unless it is invested by borrowing money, but derivatives have a structure that can cause additional losses in addition to my principal. In particular, options are the most risky product, and depending on which position you take, you may incur almost infinite losses. This is because of the nature of the option that the terms and conditions of the ELS commodity include the phrase "If the underlying asset price does not fall more than a certain level within a certain period of time," which is the case. If you don't fall more than a certain level over a period of time, you'll get a profit, but if you don't, you'll lose an infinite amount of money, let alone a profit.(이익은 고사하고)   이런 위험을 가장 잘 볼 수 있는 사례가 2008년 발생했던 미국의 서브프라임 사태입니다. 당시 갑작스럽게 미국의 부동산 가격이 하락하면서, 부동산 가격에 기반한 파생상품이 엄청난 손실을 입게 되면서, 결국 은행이 부도나고 금융시스템이 무너지는 상황이 발생했던 것입니다. 그러니 설계에 따라, ELS는 언제든 이런 상황을 맞이할 수도 있는 구조를 내재하고 있다고 보시면 됩니다.  The best example of this risk is the subprime crisis in the United States in 2008. The sudden drop in real estate prices in the U.S. led to massive losses in derivatives based on real estate prices, which eventually led to bank bankruptcies and the collapse of the financial system. So, depending on the design, ELS has a structure that can be encountered at any time.   ELS 상품 투자의 위험성 Risk of investing in ELS products   ELS 상품은 크게 ‘원금보장형’과 ‘원금 비보장형’ 상품이 있습니다. 두 상품의 차이는 옵션에 투자하는 비중에 따라 결정되는데 자산의 대부분을 채권에 투자하고 아주 일부만 옵션에 투자하는 경우 옵션에서 손실이 크게 나더라도 채권에서 들어오는 이자액 선에서 커버될 수 있기 때문에 원금보장형 ELS가 되고, 옵션 비중이 높아지면 손실이 이자액을 넘을 수 있기 때문에 원금비보장형이 되는 것입니다. 쉽게 말해 원금보장형 ELS는 옵션 비중이 낮기 때문에 수익이 크게 나기 어려운 반면, 원금비보장형 ELS는 원금의 많은 부분을 까먹을 수도 있지만 대신 수익이 나면 크게 날 수 있는 상품이라고 이해하시면 됩니다. ELS products are largely 'funds guarantee' and '  the non-guaranteed  products. The difference between the two products is determined by the weight of the investment in the option, which means that if you invest most of your assets in the bond and only a small portion of the asset in the option, it can be covered by the interest line coming from the bond even if there is a significant loss, and if the proportion of the option increases, the loss can exceed the interest amount. Simply put, the principal-guaranteed ELS is difficult to make a big profit because of its low percentage of options, while the principal- non-guaranteed ELS may forget a large portion of the principal, but you can understand that it is a product that can make a big profit if you make a profit.   또, ELS 상품은 투자하는 대상이 무엇이냐에 따라서도 종류가 달라지는데, 국내나 해외 주가지수 옵션에 투자하는 경우를 지수형 ELS라고 하고, 개별 기업의 주가 옵션에 투자하는 경우를 종목형 ELS라고 합니다. 지수보다는 종목이 변동성이 크기 때문에 당연히 종목형 ELS의 위험이 지수형보다 훨씬 큽니다. 특히 우리나라에서는 종목형 ELS의 기초자산이 되는 대형주가 수출기업인 경우가 많아 주가등락이 매우 심한 편이기 때문에 그만큼 위험도 크다고 할 수 있습니다.   In addition, ELS products vary depending on what you invest in. When you invest in domestic or overseas stock index options, you invest in index-type ELS, and when you invest in stock price options of individual companies, you call it stock-type ELS. Of course, the risk of an ELS is much greater than an index because the stocks are more volatile than the index. In particular, in Korea, large-cap stocks, which are the basic assets of the stock type ELS, are often exporters, so the stock price fluctuation is very serious, so the risk is that high. ​ ELS 투자 시 유의할 점 Things to keep in mind when investing in ELS   최근 금리가 낮아 마땅한 투자처를 찾지 못하는 돈들이 늘어가자, 이런 수요를 겨냥해 외국계 은행이나 증권사에서 고위험, 고수익의 상품들을 많이 기획, 판매하고 있습니다. 사실은 ELS 역시 이런 상품 중 하나인데, 그래서 해외에서는 오래 전에 유행했다가 투자자들이 위험성을 인지하게 되면서 없어진 금융상품입니다. 현재 해외에서는 거의 팔지 않는 소위 '한물 간' 금융상품이 뒤늦게 우리나라에서 선풍적인 인기를 끌고 있는 것입니다. As more and more money has recently been unable to find a suitable investment destination due to low interest rates, foreign banks and securities firms are planning and selling a lot of high-risk and high-yield products to target this demand. In fact, ELS is one of these products, so it was popular overseas a long time ago, but disappeared as investors became aware of the risks. Currently, so-called "between-hiber" financial products, which are rarely sold overseas, are belatedly gaining sensational popularity in Korea.   ELS가 잘 팔리는 이유는 금리는 낮은 반면, 사람들이 파생상품의 위험은 잘 모르기 때문입니다. 현재 증권사에서는 ELS 상품을 중(中)위험 상품으로 팔고 있지만 실제로는 고위험 상품이기 때문에 일반인들에게는 팔면 안되는 상품입니다. 특히 종목형 ELS의 경우, 상품을 설계하는 외국계 투자은행들이 해당 종목을 많이 보유한 상태에서 빠져 나오고 싶을 때 해당 종목을 기초자산으로 하는 ELS를 만들어 대중들에게 파는 경우가 많습니다. ELS가 많이 팔리면 해당 종목의 물량을 사주기 때문에 손쉽게 빠져나올 수 있기 때문입니다. The reason why ELS sells well is that while interest rates are low, people are not aware of the risks of derivatives. Currently, securities firms sell ELS products as medium-risk products, but they are actually high-risk products, so they should not be sold to the public. Especially in the case of stock-type ELS, when foreign investment banks that design products want to escape from having a large number of items, they often make ELSs based on the stocks and sell them to the public. It is because if ELS is sold a lot, it can easily get out of the stock because it buys a lot.   결론적으로 파생결합상품, 즉 ELS, DLS, ELD, ELT, ELF 등과 같은 금융상품은 가입하지 않는 것이 최선이지만, 혹시 가입하더라도 원금보장형 상품을 선택하시는 것이 좋습니다. 그리고 종목형 ELS보다는 지수형 ELS가 조금 더 안전합니다. 또한 외국계은행보다는 국내 우량증권사가 발행하는 ELS상품이 상대적으로 더 안전하다고 할 수 있습니다. In conclusion, it is best not to subscribe to derivatives such as ELS, DLS, ELD, ELT, ELF, etc., but it is recommended that you choose a principal guaranteed product even if you join. And the exponential ELS is a little safer than the stock type ELS. Also, ELS products issued by domestic blue-chip securities companies are relatively safer than foreign banks.   저금리 시대일수록 사람들은 자연스럽게 ‘고수익’에 관심을 갖게 됩니다. 하지만 고수익의 가능성 뒤에는 항상 ‘고위험’의 가능성이 존재한다는 것을 염두에 두시고, 금융상품에 가입하실 때는 반드시 금융상품의 위험도 함께 체크해 보시기 바랍니다. In the era of low interest rates, people naturally become interested in 'high returns'. However, keep in mind that there is always a 'high risk' possibility behind the high profit potential, and make sure to check the risks of the financial instrument when you join the financial instrument.