Reverse Conversion Options Play Explained(역변환 옵션플레이 설명

Reverse Conversion Options Play Explained(역변환 옵션 플레이 설명)

Posted By: Steve Burnson:

 

A reverse conversion option play is a type of arbitrage trade(재정거래) used to make money from selling the option premium of a put option that is priced too high but is structured (조직하다)in a way that profits regardless of the following price action of the underlying stock.

역전환옵션플레이는 풋옵션의 옵션 프리미엄을 팔아서 돈을 벌기 위해 사용되는 일종의 차익거래로, 가격이 너무 비싸지만 기초주식의 다음과 같은 가격행동에 관계없이 이익이 나는 방식으로 구성된다.

This option play is created by opening three legs. Selling to open the put option that is overpriced and also purchasing a call option on the same stock to make a synthetic (종합적)long stock position, then shorting the same underlying stock as a hedge.

이 옵션은 3 개의 다리를 열어서 만들어집니다. 고가의 풋 옵션을 개설하기 위해 판매하고 동일한 주식에 콜 옵션을 구매하여 합성 긴 주식 포지션을 만든 다음 헤지와 동일한 기본 주식을 공매도시킵니다.

The put option and call option used to build the synthetic stock side must have the same strike price and expiration date on the underlying. The synthetic long position should control the same amount of shares as the short stock, if 200 shares were shorted then 2 call and put options should be used to build the synthetic stock position.

합성 주식 측을 건설하는 데 사용되는 풋옵션과 콜옵션은 기초에 행사가격과 만기일이 같아야 한다. 합성장기 포지션은 단기 주식과 동일한 양의 주식을 통제해야 하며, 200주가 부족할 경우 2개의 콜옵션과 풋옵션을 사용하여 합성주식 포지션을 구축해야 한다.

The synthetic stock option play will mimic(흉내내다) closely the same risk and return of the short stock and create a Delta hedge shifting the option play structure to primarily capture profits in declining Theta and Vega on the short put contract until expiration. This option play profits from perceived put option mispricings(가격을 잘못매기다) in relation to the same call in time and strike price in the option chain.

종합 스톡옵션 놀이는 단기 주식의 위험과 수익률과 거의 같은 것을 모방할 것이며, 만기까지 단기 풋 계약에서 감소하는 테타와 베가의 이익을 주로 포착하기 위해 옵션 플레이 구조를 전환하는 델타 위험회피가 생성될 것이다. 이 옵션은 옵션체인에서 행사가격과 시간에서 동일한 콜과 관련하여 차이가 발생하는  지각된  풋옵션으로 수익을 얻는다

The short put option contracts are hedged by the short stock and the long call option hedges the short stock leading to profiting from the declining value of the overpriced short put option.

단기 풋옵션 계약은 단기 주식에 의해 헷지되고   장기 콜옵션은 과대하게 가격이 매겨진 풋옵션의 가치 하락으로부터 수익을 취하게 하는 단기 주식에 대한 위험을 보호한다 .

A reverse conversion is a pure put option arbitrage play that only works when a put option that is overpriced or a call option is underpriced in relation to that put allowing an option trader to make money regardless of the next market direction as long as the option premium is locked in by a hedge making it Delta neutral.

역변환은 옵션 프리미엄이 델타를 중립으로 만드는 헷지에 의하여 고정되는 한 시장의 다음방향에 관계가 없이 풋이 거래자로 하여금 돈을 벌게하는 것과 관련하여 콜옵션은 과소 가격을 책정하고 풋옵션은 과대책정될 때만이 작동하는 순 풋옵션의 차전거래플레이이다  

Historically a put option contract is usually less expensive not higher priced in relation to a call option of the same strike price and expiration. A reverse conversion is one of closest things an option trader will find to a sure profit when they open the trade. However, the efficiency of pricing in the option market makes overpriced put options a very rare find. Even when they are found the option must provide enough liquidity for the option trade to be executed with minimal slippage and the stock must have shares available to short.

역사적으로 풋 옵션 계약은 일반적으로 행사 가격과 만기가 같은 콜 옵션과 관련하여 가격이 높게 책정하지 않은  저렴합니다. 역 전환은 옵션 거래자가 거래를 시작할 때 확실한 이익을 얻는 가장 가까운 것 중 하나입니다. 그러나 옵션 시장에서의 가격 책정 효율성은 고가의 풋 옵션을 찾기가 매우 어렵습니다. 옵션이 발견 되더라도 옵션 거래는 최소한의 미끄럼으로 실행될 수 있도록 충분한 유동성을 제공해야하며 주가는 공매도에  사용할 수는 주식이 있어야합니다.

 

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