What is Arbitrage(차익거래란 무엇인가(재정거래래)

By JAMES CHEN

Reviewed By GORDON SCOTT

 

What is Arbitrage(재정거래란)(차익거래란 무엇인가(재정거래래)

 

Arbitrage is the purchase and sale of an asset in order to profit from a difference in the asset's price between markets. It is a trade that profits by exploiting the price differences of identical or similar financial instruments on different markets or in different forms. Arbitrage exists as a result of market inefficiencies and would therefore not exist if all markets were perfectly efficient.

차익거래는 시장 간 자산의 가격차이에서 이익을 얻기 위해 자산을 매입하고 판매하는 것이다. 시장별 또는 형태별로 동일하거나 비슷한 금융상품의 가격차이를 이용하여 이익을 얻는 거래다. 차익거래는 시장 비효율의 결과로 존재하며 따라서 모든 시장이 완벽하게 효율적이라면 존재하지 않을 것이다.

 

BREAKING DOWN Arbitrage(차익거래의 분석)

 

Arbitrage occurs when a security is purchased in one market and simultaneously sold in another market at a higher price, thus considered to be risk-free profit for the trader. Arbitrage provides a mechanism to ensure prices do not deviate(벗어나다) substantially from fair value for long periods of time. With advancements in technology, it has become extremely difficult to profit from pricing errors in the market. Many traders have computerized trading systems set to monitor fluctuations in similar financial instruments. Any inefficient pricing setups are usually acted upon quickly, and the opportunity is often eliminated in a matter of seconds(순식간에 ). Arbitrage is a necessary force in the financial marketplace.

차익거래는 한 시장에서 유가증권을 매입하고 동시에 다른 시장에서 더 높은 가격에 팔 때 발생하므로 거래자에게 무위험 수익으로 간주된다. 차익거래는 가격이 장기간 공정가치에서 실질적으로 벗어나지 않도록 하는 메커니즘을 제공한다. 기술이 발전하면서 시장에서 가격 오류로 이익을 얻기가 극도로 어려워졌다. 많은 거래자들은 비슷한 금융상품의 변동을 감시하기 위해 전산화된 거래 시스템을 갖추고 있다. 비효율적인 가격 설정은 대개 신속하게 처리되며, 기회는 종종 몇 초 만에 사라진다. 재정 거래는 금융 시장에서 필요한 힘이다.

 

To understand more about this concept and different types of arbitrage, read Trading the Odds With Arbitrage.

 

이러한 개념과 다양한 유형의 차익거래에 대해 자세히 알아보려면   Trading the Odds With Arbitrage.  참조하십시오.

 

A Simple Arbitrage Example

간단한 차익거래 예

As a simple example of arbitrage, consider the following. The stock of Company X is trading at $20 on the New York Stock Exchange (NYSE) while, at the same moment, it is trading for $20.05 on the London Stock Exchange (LSE). A trader can buy the stock on the NYSE and immediately sell the same shares on the LSE, earning a profit of 5 cents per share. The trader could continue to exploit this arbitrage until the specialists on the NYSE run out of inventory of Company X's stock, or until the specialists on the NYSE or LSE adjust their prices to wipe out the opportunity.

차익거래의 간단한 예로서 다음을 고려한다.

 

X사의 주식은 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 20달러에 거래되고 있고, 같은 시각 런던증권거래소(LSE)에서는 20.05달러에 거래되고 있다. 거래자는 NYSE에서 주식을 사고 즉시 LSE에서 같은 주식을 팔 수 있어 주당 5센트의 이익을 얻을 수 있다. 거래자는 NYSE의 전문가들이 X사의 주식 재고를 소진할 때까지 또는 NYSE나 LSE의 전문가들이 기회를 없애기 위해 가격을 조정할 때까지 이 차익거래를 계속 이용할 수 있다.

 

A Complicated Arbitrage Example

복잡한 차익거래 사례

 

Though this is not the most complicated arbitrage strategy in use, this example of triangular arbitrage is more complex than the above example. In triangular arbitrage, a trader converts one currency to another at one bank, converts that second currency to another at a second bank, and finally converts the third currency back to the original at a third bank. The same bank would have the information efficiency to ensure all of its currency rates were aligned, requiring the use of different financial institutions for this strategy.

이것이 사용 중인 가장 복잡한 차익거래 전략은 아니지만, 위의 예보다 삼각차익거래의 예가 더 복잡하다. 삼각형 차익거래에서 거래자는 한 은행에서 한 통화(1)를 다른 통화(2)로 바꾸고, 그 두 번째 통화(2)를 두 번째 은행에서 다른 통화(3)로 전환하며, 마지막으로 세 번째 통화(3)를 제3 은행에서 다시 원래통화(1)로 전환한다. 동일한 은행이 모든 통화 요율을 조정하여 이 전략에 서로 다른 금융 기관을 사용하도록 하는 정보 효율성을 가질 것이다.

For example, assume you begin with $2 million. You see that at three different institutions the following currency exchange rates are immediately available:

 

예를 들어, 2백만 달러로 시작한다고 가정합시다. 3개의 다른 기관에서 다음과 같은 환율을 즉시 이용할 수 있다는 것을 알 수 있다.

• Institution 1: Euros/USD = 0.894(유로/달러)

• Institution 2: Euros/British pound = 1.276(유로/파운드)

• Institution 3: USD/British pound = 1.432(달러/파운드)

First, you would convert the $2 million to euros at the 0.894 rate, giving you 1,788,000 euros. Next, you would take the 1,788,000 euros and convert them to pounds at the 1.276 rate, giving you 1,401,254 pounds. Next, you would take the pounds and convert them back to U.S. dollars at the 1.432 rate, giving you $2,006,596. Your total risk-free arbitrage profit would be $6,596.

먼저, 당신은 200만 달러를 0.894퍼센트로 환산하여 178만 8천 유로를 줄 것이다. 다음으로, 1,788,000 유로를 가지고 1.276의 비율로 파운드로 환산하면 1,401,254 파운드를 준다. 다음으로, 당신은 파운드를 1.432퍼센트의 비율로 다시 미국 달러로 바꾸게 될 것이고, 당신에게 2,006,596 달러를 줄 것이다. 당신의 총 무위험 차익거래 수익은 6,596달러가 될 것이다.

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