Discounted Cash Flow Formula(할인된 현금 흐름 공식)

Discounted Cash Flow Formula(할인된 현금 흐름 공식)

 

Posted By: Steve Burnson:

 

 

In the world of finance, discounted cash flow or DCF for short is the method for analyzing and projecting the value of a stock, company, project, real estate, or intellectual property by the estimated time value of money it generates. Discounted cash flow measurement and analysis is used in stock market investing, real estate investing and development, corporate management as well as intellectual property valuation. It is also used in the court system to value assets.

금융의 세계에서, 현금흐름 할인이나 DCF는 주식, 회사, 프로젝트, 부동산 또는 지적재산의 가치를 그것이 창출하는 돈의 추정 시간가치로 분석하고 투영하는 방법이다. 할인된 현금흐름 측정 및 분석은 주식시장 투자, 부동산 투자 및 개발, 기업 경영, 지적재산 평가 등에 활용된다. 자산가치를 평가하는 데도 법원 제도에서 사용된다.

To apply the DCF method, the future cash flows are approximated(근사치를 내다) and then discounted by using the cost(원가) of capital to quantify the assets present value (PV). The total amount of all the future cash flows is the final result of all incoming profits minus all outgoing(나가는) expenses and is called the net present value (NPV), which puts a specific value on the cash flows of the asset being measured.

DCF 방식을 적용하기 위해, 미래 현금흐름은 근사치를 산출한 후 자본원가를 사용하여 자산현재가치(PV)를 정량화함으로써 할인된다. 모든 미래현금흐름의 총액은 모든 들어오는 이익에서 모든 나가는 비용을 뺀 최종적인 결과물이며, 측정되는 자산의 현금흐름에 특정가치를 부여하는 순현재가치(NPV)라고 불린다.

The discounted cash flow formula is calculated with the future value formula for creating the time value of money with the compounding of returns. Investors can use the discounted cash flow method to analyze and quantify the net present value to take all input cash flows along with a discount rate and create as the output as a present value. The inverse process takes all cash flows and the present value of the asset price as inputs, and gives as output the discount rate; this is used in the bond markets to figure the yield.

할인된 현금 흐름 공식은 수익의 복리로 화폐의 시간 가치를 생성하기 위한 미래가치 공식으로 계산됩니다. 투자자는  할인율로 현금흐름 투입을 채택하고 현재의 가치로서 결과물을 창출하기 위하여 현재 순가치를 분석하고 수량화하는데 활인된 현금흐름 방법을 사용한다. 역 프로세스는 모든 현금 흐름과 자산 가격의 현재 가치를 입력으로 사용하고 출력으로 할인율을 제공합니다. 이것은 채권 시장에서 수익률을 계산하는 데 사용됩니다.

 

Here is the discounted cash flow formula:

현금 흐름 할인 공식:

 

DCF = Discounted cash flow. (활인된 현금흐름)

 

CF1 is for year 1.(일년의 현금흐름)

 

CF2 is for year 2.(2년의 현금흐름)

 

CFn is for additional years.(추가적인 현금흐름)

 

r = The discount rate. (활인율)

 

Then the discounted current value of one cash flow in one period in the future is shown with the formula:

그 후 미래 한 기간에 한 현금흐름의 할인된 현재가치는 다음의 공식과 함께 표시된다.

 

DPV is the discounted present value of the future cash flow (FV), or FV adjusted for the delay in receiving it.

DPV는 미래현금흐름(FV)의 할인된 현재가치 또는 수취지연에 대해 조정된 FV이다.

 

FV equals the reduced real value of a cash flow amount in a future time period.

FV는 미래 기간에 현금흐름 금액의 감소된 실질가치와 같다.

r is the real interest rate or discounted rate, which shows the cost of locking in capital and could adjust for the expected risk that the future payout and return could not happen in line with expectations.

r은 실제 이자율 또는 할인율로, 자본잠금 비용을 나타내며, 향후 지급과 수익이 예상과 일치하여 발생하지 않을 것으로 예상되는 위험에 대해 조정할 수 있다.

n is the time measurement of years until the future cash flow happens.

n은 미래 현금흐름이 발생할 때까지의 시간 측정값이다.

Discounted cash flow (DCF) attempts to quantify the value of an investment by its projected future cash flows. Many value investors use the DCF process to measure the potential discount for a stock price. The current value of expected future cash flows is calculated by the use of a discount rate. The focus here is to look at the current price and how much profit that an investment will generate as return on that initial investment. Both the amount of capital return and growth in equity value can be considered on whether an asset is a good investment for growing capital. When the DCF is greater than the current cost of an investment, the investment opportunity has a good risk/return ratio and a high probability of positive future returns. When evaluating companies it is common to use the weighted average cost of capital for the industry it is in to use as the discount rate.

할인된 현금흐름(DCF)은 투자의 가치를 예상 미래현금흐름으로 정량화하려고 시도한다. 많은 가치투자자들은 DCF 과정을 사용하여 주가에 대한 잠재적 할인을 측정한다. 기대 미래현금흐름의 현재가치는 할인율을 사용하여 계산한다. 여기서 초점은 현재 가격과 초기 투자에 대한 수익으로 투자가 얼마나 많은 이익을 창출할 것인가를 살펴보는 것이다. 자본수익액과 지분가치 증가액 모두 자산이 자본증식을 위한 좋은 투자인지에 대해 고려할 수 있다. DCF가 현재 투자 원가보다 클 때, 투자 기회는 좋은 위험/수익률과 긍정적인 미래 수익률의 높은 확률을 가진다. 기업을 평가할 때, 할인율로 사용할 산업에 대한 가중 평균 자본비용을 사용하는 것이 일반적이다.

The weakness of using discounted cash flows in making investment decisions is that the risk involved in obtaining future cash flows has to be carefully considered. An investments cash flows can be disrupted by new competition, technology, bad management, disasters, or political upheaval. Considering the timeframe of historical consistency and the risk of future disruption are very important in calculating discounted future cash flows.

투자 결정을 할 때 할인된 현금흐름을 사용하는 약점은 미래 현금흐름 획득에 수반되는 위험을 신중하게 고려해야 한다는 것이다. 투자 현금 흐름은 새로운 경쟁, 기술, 나쁜 경영, 재난 또는 정치적 격변으로 인해 붕괴될 수 있다. 역사적 일관성의 기간과 미래 중단의 위험을 고려한다면 할인된 미래현금흐름을 계산하는 데 매우 중요하다.