Option Premium(옵션 프리미엄)

Option Premium(옵션 프리미엄)

By WILL KENTON

 

 Reviewed By MICHAEL J BOYLE 

 

TABLE OF CONTENTS(차례)

 

What Is an Option Premium?(옵션 프레미엄이란/)

 

Understanding Option Premium(옵션프레미엄의 이해)

 

Factors of Option Premium(옵션 프레미엄의 요소)

 

Implied Volatility(잠재적인 변동성)

 

What Is an Option Premium?(옵션프레미엄이란?)

 

An option premium is the current market price of an option contract. It is thus the income received by the seller (writer) of an option contract to another party. In-the-money option premiums are composed of two factors: intrinsic and extrinsic value. Out-of-the-money options' premiums consist solely of extrinsic value.

옵션 프리미엄은 옵션 계약의 현재 시장 가격입니다. 따라서 옵션 계약의 매도자 (작성자)가 다른 당사자에게받는 수입입니다. 내 가격 옵션 프리미엄은 내재 가치와 외재 가치의 두 가지 요소로 구성됩니다. 외 가격 옵션의 프리미엄은 외재 가치로만 구성됩니다.

For stock options, the premium is quoted as a dollar amount per share, and most contracts represent the commitment of 100 shares.

스톡옵션의 경우, 프리미엄은 주당 1달러 단위로 제시되며, 대부분의 계약은 100주의 약정을 나타낸다.

 

KEY TAKEAWAYS(핵심요령)

 

The premium on an option is its price in the market.

옵션의 프리미엄은 시장에서의 가격이다.

Option premium will consist of extrinsic(외부에서 발생하는), or time value for out-of-the-money contracts and both intrinsic and extrinsic value for in-the-money options.

옵션 프리미엄은 외격 (외부에서 발생하는) 또는 외가격에 대한 시간가치와 내 가격 옵션의 내재 및 외재 가치로 구성됩니다.

An option's premium will generally be greater given more time to expiration and/or greater implied volatility.

옵션의 프리미엄은 일반적으로 만료 기간이 더 길어지거나 잠재 변동성이 더 커지면 더 커집니다

 

 

Understanding Option Premium(옵션프레미엄의 이해)

 

Investors who write, which means to sell in this case, calls or puts use option premiums as a source of current income in line with a broader investment strategy to hedge all or a portion of a portfolio. Option prices quoted on an exchange, such as the Chicago Board Options Exchange (CBOE), are considered premiums as a rule, because the options themselves have no underlying value.

이 경우 매도하는 것을 의미하는 글을 쓰는 투자자는 포트폴리오의 전체 또는 일부를 헤지하기위한 광범위한 투자 전략에 따라 옵션 프리미엄을 현재 수입원으로 사용합니다. CBOE (Chicago Board Options Exchange)와 같이 거래소에 제시된 옵션 가격은 원칙으로 프레미엄으로 간주됩니다 왜냐하면 옵션 자체에 기본 가치가 없기 때문입니다

The components of an option premium include its intrinsic value, its time value and the implied volatility of the underlying asset. As the option nears its expiration date, the time value will edge(움직이다) closer and closer to $0, while the intrinsic value will closely represent the difference between the underlying security's price and the strike price of the contract.

옵션 프리미엄의 구성요소에는 내재가치, 시간가치, 기초자산의 내재적 변동성이 포함된다. 옵션이 만료일에 가까워지면 시간가치는 0달러에 가까워지고 내재가치는 기초자산가격과 계약행사 가격사이의 차이를 근접하게 나타낼 것이다

 

Factors of Option Premium

옵션 프리미엄의 요소

The main factors affecting an option's price are the underlying security's price, moneyness,(화폐성) useful life (내용연수)of the option and implied volatility. As the price of the underlying security changes, the option premium changes. As the underlying security's price increases, the premium of a call option increases, but the premium of a put option decreases. As the underlying security's price decreases, the premium of a put option increases, and the opposite is true for call options.

옵션 가격에 영향을 미치는 주요 요인은 기본 증권의 가격, 화폐 성, 옵션의 내용 연수 및 내재 변동성입니다. 기본 증권의 가격이 변경되면 옵션 프리미엄도 변경됩니다. 기초 증권의 가격이 상승하면 콜 옵션의 프리미엄은 증가하지만 풋 옵션의 프리미엄은 감소합니다. 기초 증권의 가격이 하락하면 풋 옵션의 프리미엄이 증가하고 콜 옵션의 경우 그 반대입니다.

The moneyness affects the option's premium because it indicates how far away the underlying security price is from the specified strike price. As an option becomes further in-the-money, the option's premium normally increases. Conversely, the option premium decreases as the option becomes further out-of-the-money. For example, as an option becomes further out-of-the-money, the option premium loses intrinsic value, and the value stems primarily from the time value.

화폐성은 기본증권 가격이 지정된 행사가격에서 얼마나 멀리 떨어져 있는지를 나타내기 때문에 옵션의 프리미엄에 영향을 미칩니다. 옵션이 더 내가격이 되면 옵션의 프리미엄은 일반적으로 증가합니다. 반대로 옵션 프리미엄은 옵션이 외가격이될수록 감소합니다. 예를 들어, 옵션이 더 외가격이 되면 옵션 프리미엄은 내재가치를 잃고 그 가치는 주로 시간 가치에서 비롯됩니다.

The time until expiration, or the useful life, affects the time value portion of the option's premium. As the option approaches its expiration date, the option's premium stems(가지가 난다) mainly from the intrinsic value. For example, deep out-of-the-money options that are expiring in one trading day would normally be worth $0, or very close to $0.

만기까지의 시간 또는 내용 연수는 옵션 프리미엄의 시간 가치 부분에 영향을 미칩니다. 옵션이 만기일에 가까워지면 옵션의 프리미엄은 주로 내재 가치에서 비롯됩니다. 예를 들어, 한 거래일에 만료되는 외 가격 옵션(화폐성으로부터 부족)은 일반적으로 $ 0의 가치가 있거나 $ 0에 매우 가깝습니다.

 

Implied Volatility and Option Price

잠재 변동성과  옵션 가격

 

Implied volatility is derived from the option's price, which is plugged into an option's pricing model to indicate how volatile a stock's price may be in the future. Moreover, it affects the extrinsic value portion of option premiums. If investors are long options, an increase in implied volatility would add to the value. This is because the greater the volatility of the underlying asset, the more chances the option has of finishing in-the-money. The opposite is true if implied volatility decreases.

내재 변동성은 옵션의 가격에서 파생되며, 옵션 가격 모델에 연결되어 주식 가격이 미래에 얼마나 변동될 수 있는지를 나타냅니다. 또한 옵션 프리미엄의 외재 가치 부분에도 영향을 미칩니다. 투자자가 매수 옵션이라면 내재 변동성이 증가하면 가치가 높아집니다. 이는 기초 자산의 변동성이 클수록 옵션이 내가격에서  마칠(완성될) 기회가 더 많기 때문입니다. 내재 변동성이 감소하면 그 반대입니다.

For example, assume an investor is long one call option with an annualized implied volatility of 20%. Therefore, if the implied volatility increases to 50% during the option's life, the call option premium would appreciate in value. An option's vega is its change in premium given a 1% change in implied volatility.

예를 들어, 투자자가 연간 내재 변동성이 20 %인 롱 콜옵션 매수라고 가정합니다. 따라서 옵션의 수명 동안 내재 변동성이 50 %로 증가하면 콜 옵션 프리미엄은 가치가 보태어질 것입니다. 옵션의 베가는 내재 변동성에서 주어진 1% 프레이엄 변화에 있어서의  변화입니다

 

 

Related Terms(관련 용어)

 

Put Option Definition(풋옵션 정의)

A put option grants the right to the owner to sell some amount of the underlying security at a specified price, on or before the option expires.

풋 옵션은 소유자에게 옵션이 만료되기 전 또는 지정된 가격으로 기초증권의 일부양을 판매할 수 있는 권한을 부여합니다.

 

How In The Money (ITM) Options Work(내 화패에서 옵션의 작용은)

 

In the money (ITM) means that an option has value or its strike price is favorable as compared to the prevailing market price of the underlying asset.

 내화폐  (ITM)는 옵션이 가치를 가지거나 행사가격이 기초자산의 지배적인 시장가격에  비교할 때  유리하다는 것을 의미한다.

 

How Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) Work

장기주식예상증권의 운용방법

Long-term equity anticipation securities (LEAPS) are options contracts with expiration dates that are longer than one year. 

장기주식예상증권(LAPS)은 만기일이 1년 이상인 옵션계약이다.

 

Extrinsic Value Definition(외부 가치의 정의)

Extrinsic value is the difference between an option's market price and its intrinsic value. 

외재가치는 옵션의 시장가격과 내재가치의 차이이다.

 

How a Put Works(풋(매수)의 운용방법)

 

A put option gives the holder the right to sell a certain amount of an underlying at a set price before the contract expires, but does not oblige him or her to do so.

풋옵션은 보유자에게 계약 만료 전에 일정 금액의 기초품을 정해진 가격에 판매할 수 있는 권리를 주지만, 그렇게 하도록 의무화하지는 않는다.

 

Kappa Definition(카파의 정의)

Kappa measures how an option's price will react to a change in implied volatility, even if the price of the underlying stays the same.

카파는 옵션의 가격이 기본 가격의 변동성을 그대로 유지하더라도 암시적 변동성의 변화에 어떻게 반응할 것인지를 측정합니다.

 

카파 상관계수

일반적으로 카파 상관계수는 코헨(Cohen)의 카파 상관계수(Kappa)를 가리키며 이는 2명의 관찰자(또는 평가자)의 신뢰도를 확보하기위한 확률로서 평가지표로 사용되는 상관계수이다. 2명이상에서 신뢰도를 얻기위해서는 플레이스 카파 상관계수(Fleiss' kappa)를 사용할수있다.

카파 상관계수

위키백과, 우리 모두의 백과사전.

둘러보기로 가기검색하러 가기

일반적으로 카파 상관계수는 코헨(Cohen)의 카파 상관계수(Kappa)를 가리키며 이는 2명의 관찰자(또는 평가자)의 신뢰도를 확보하기위한 확률로서 평가지표로 사용되는 상관계수이다. 2명이상에서 신뢰도를 얻기위해서는 플레이스 카파 상관계수(Fleiss' kappa)를 사용할수있다.