Out of the Money (OTM)(외 화폐)

Out of the Money (OTM)(외 화폐)

 

By CORY MITCHELL

 

Reviewed By SOMER ANDERSON

 

TABLE OF CONTENTS(차례)

 

• What Is "Out of the Money" (OTM)?(돈에서 나온 이란?)

 

Option Basics(옵션 기본)

 

Out-of-the-Money Options(현금 부족 옵션)

 

Out of the Money Options Example(현금 부족 사례)

 

What Is "Out of the Money" (OTM)?(OTM은 무엇인가?)

"Out of the money" (OTM) is an expression used to describe an option contract that only contains extrinsic value. These options will have a delta of less than 50.0.

OTM(Out of the money)은 외적인 가치만을 포함하는 옵션 계약을 설명하는 데 사용되는 표현이다. 이러한 옵션의 델타는 50.0 미만입니다.

 

An OTM call option will have a strike price that is higher than the market price of the underlying asset. Alternatively, an OTM put option has a strike price that is lower than the market price of the underlying asset.

OTM 콜옵션은 (매수)기본 자산의 시장가격보다 높은 가격인 행사 가격을 가진다. (시장가격을 선택한다)

 

또는 OTM 풋옵션은 (매도)기초자산의 시장가격보다 낮은 행사 가격이 있다.(시장가격 선택)

OTM options may be contrasted with in-the-money (ITM) options.

OTM 옵션은 내부 ITM 옵션과 대조될 수 있습니다

 

KEY TAKEAWAYS(핵심요령)

 

Out of the money is also known as OTM, meaning an option has no intrinsic value, only extrinsic value

외 화폐는 OTM이라고도합니다. 즉, 옵션에는 내재 가치가 없고 외재 가치만 있습니다

A call option is OTM if the underlying price is below the strike price.

기본 가격이 행사가격보다 낮을 경우 콜옵션은 OTM입니다.(기본가격으로 매수)

A put option is OTM if the underlying's price is above the strike price.

기본 가격이 행사가격 이상일 경우 풋옵션은 OTM이다.(기본가격으로 매도

결국 OTM이라면 기초가격으로 매도 매수즉 풋이나 콜을 한다는 의미입니다

An option can also be in the money or at the money.

옵션은 돈ITM에 있을 수도 있고 ATM에 있을 수도 있습니다.

OTM options are less expensive than ITM or ATM options.

OTM 옵션은 ITM 또는 ATM 옵션보다 저렴합니다.

This is because ITM options have intrinsic value,

이는 ITM 옵션이 본질적인 가치를 가지고 있기 때문입니다.

and ATM options are very close to having intrinsic value.

그리고 ATM 옵션은 내재가치를 갖는 것에 매우 가깝다.

 

Understanding Out Of The Money Options(외 화폐의 이해)

 

Option Basics

옵션 기본

 

For a premium, stock options give the purchaser the right, but not the obligation, to buy or sell the underlying stock at an agreed-upon price before an agreed-upon date. This agreed-upon price is referred to as the strike price, and the agreed-upon date is known as the expiration date.

프리미엄의 경우, 주식선택권은 구매자에게 약정일 이전에 기본 주식을 약정된 가격으로 매입하거나 판매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않는다. 이 합의된 가격을 파업 가격이라고 하며, 합의된 날짜를 만료 날짜라고 합니다.

 

An option to buy an underlying asset is a call option, while an option to sell an underlying asset is called a put option. A trader may purchase a call option if they expect the underlying asset's price to exceed the strike price before the expiration date. Conversely, a put option enables the trader to profit on a decline in the asset's price. Because they derive their value from that of an underlying security, options are derivatives.

기본 자산을 매입하는 옵션은 콜 옵션이며, 기본 자산을 매도하는 옵션은 풋 옵션이라고 합니다. 거래자는 기본 자산의 가격이 만기일 이전에 파업 가격을 초과할 것으로 예상하는 경우 콜옵션을 구입할 수 있다. 반대로 풋옵션은 거래자가 자산가격의 하락으로 수익을 올릴 수 있도록 한다. 기본 보안에서 가치를 도출하기 때문에 옵션은 파생상품입니다

 

An option can be OTM, ITM, or at the money (ATM). An ATM option is one in which the strike price and price of the underlying are equal.

옵션으로는 OTM, ITM 또는 현금(ATM)이 있다. ATM 옵션은 기본 가격의 행사가격과 가격이 동일한 옵션이다.

 

Out-of-the-Money Options

현금 부족 옵션

 

You can tell if an option is OTM by determining what the current price of the underlying is in relation to the strike price of that option. For a call option, if the underlying price is below the strike price, that option is OTM. For a put option, if the underlying price is above the strike price, then that option is OTM. An out of the money option has no intrinsic value, but only possesses extrinsic or time value.

옵션의 파업가격과 관련하여 기초의 현재 가격이(공개시장에서) 얼마인지 판단하면 옵션이 OTM인지 알 수 있습니다. 콜옵션의 경우 기본가격이 행사가격보다 낮으면 OTM이 된다. 풋옵션의 경우 기본가격이 파업가격보다 높으면 OTM이다. 자금외 옵션에는 내재가치는 없고 외재적 가치나 시간적 가치만 있다

 

Being out of the money doesn't mean a trader can't make a profit on that option. Each option has a cost, called the premium. A trader could have bought a far out of the money option, but now that option is moving closer to being in the money (ITM). That option could end up being worth more than the trader paid for the option, even though it is currently out of the money. At expiration, though, an option is worthless if it is OTM. Therefore, if an option is OTM, the trader will need to sell it prior to expiration in order to recoup (되찾다)any extrinsic value that is possibly remaining.

돈이 없이 없다 해서 거래자가 그 옵션에서 이익을 얻을 수 없는 것은 아니다. 각 옵션에는 프리미엄이라는 비용이 있습니다. 거래자는 머니 옵션에서 훨씬 더 많은 것을 살 수 있었지만, 이제는 그 옵션이 머니 안에 있는 것(ITM)에 가까워지고 있다. 비록 현재 돈이 바닥났지만, 그 선택권은 거래자가 지불한 옵션보다 더 가치 있는 것으로 끝날 수 있다. 그러나 OTM이면 만료 시 옵션은 가치가 없습니다. 따라서 OTM 옵션인 경우, 거래자는 남아 있을 수 있는 외부 가치를 회수하기 위해 만기 전에 해당 옵션을 판매해야 합니다.

Consider a stock that is trading at $10. For such a stock, call options with strike prices above $10 would be OTM calls, while put options with strike prices below $10 would be OTM puts.

10달러에 거래되는 주식을 생각해 보세요. 그러한 주식의 경우, 행사가격이 10달러 이상인 콜옵션은 OTM 콜옵션이 되고, 행사가격이 10달러 미만인 풋옵션은 OTM 풋옵션이 된다.

OTM options are not worth exercising, because the current market is offering a trade level more appealing than the option's strike price.

OTM 옵션은 현재 시장이 옵션의 행사가격보다 더 매력적인 무역 수준을 제공하고 있기 때문에 행사할 가치가 없다.

 

Out of the Money Options Example

Out of the Money 옵션 사례

 

A trader wants to buy a call option on Vodafone stock. They choose a call option with a $20 strike price. The option expires in five months and costs $0.50. This gives them the right to buy 100 shares of the stock before the option expires. The total cost of the option is $50 (100 shares times $0.50), plus a trade commission. The stock is currently trading at $18.50.

거래자가 보다폰 주식에 대한 콜옵션을 구매하려고 합니다. 그들은 20달러의 행사가격으로 콜옵션을 선택한다. 이 옵션은 5개월 후에 만료되며 비용은 0.50달러입니다. 이로써 주식선택권이 만료되기 전에 주식 100주를 매입할 수 있는 권리가 부여된다. 이 옵션의 총 비용은 50달러(100주 곱하기 0.50달러)에 거래 수수료를 더한 금액이다. 그 주식은 현재 18.50달러에 거래되고 있다.

 

Upon buying the option, there is no reason to exercise it because by exercising the option, the trader has to pay $20 for the stock when they can currently buy it at a market price of $18.50. While this option is OTM, it isn't worthless yet, as there's still potential to make a profit by selling the option rather than exercising.

옵션을 구매하면 거래자가 현재 18.50달러의 시장가격으로 주식을 살 수 있을 때 주식값을 20달러씩 지불해야 하기 때문에 행사할 이유가 없다. 이 옵션은 OTM이지만 행사보다는 판매로 수익을 올릴 가능성이 있기 때문에 아직 가치가 없는 것은 아니다.

For example, the trader just paid $0.50 for the potential that the stock will appreciate above $20 within the next five months. Prior to expiration, that option will still have some extrinsic value, which is reflected in the premium or cost of the option. The price of the underlying may never reach $20, but the premium of the option may increase to $0.75 or $1 if it gets close. Therefore, the trader could still reap a profit on the OTM option itself by selling it at a higher premium than they paid for it.

예를 들어, 거래자는 향후 5개월 이내에 주가가 20달러 이상 상승할 가능성에 대해 단지 0.50달러를 지불했다. 만료되기 전에 해당 옵션은 여전히 일부 외부 값을 가지며, 이는 옵션의 프리미엄 또는 비용에 반영됩니다. 기본 가격의 20달러까지는 도달할 수 없지만 옵션 프리미엄은 0.75달러 또는 근접할 경우 1달러까지 상승할 수 있습니다. 따라서, 거래자는 OTM 옵션 자체를 그들이 지불한 것보다 더 높은 프리미엄으로 판매함으로써 이익을 얻을 수 있었다.

If the stock price moves to $22—the option is now ITM—it is worth exercising the option. The option gives them the right to buy at $20, and the current market price is $22. The difference between the strike price and the current market price is known as intrinsic value, which is $2.

주가가 22달러(선택권은 현재 ITM)로 이동한다면 옵션을 행사할 가치가 있다. 이 옵션은 그들에게 20달러에 살 수 있는 권리를 주는데, 현재 시세는 22달러이다. 파업가격과 현재 시세의 차이는 내재가치(2달러)로 알려져 있다.

In this case, our trader ends up with a net profit or benefit. They paid $0.50 for the option and that option is now worth $2. They then net $1.50 in profit or advantage.

이 경우, 우리의 거래자는 순이익 또는 이익으로 끝납니다. 그들은 그 선택권에 대해 0.50달러를 지불했고 그 선택권은 현재 2달러의 가치가 있다. 그런 다음 순이익은 1.50달러입니다.

But what if the stock only rallied to $20.25 when the option expired? In this case, the option is still ITM, but the trader actually lost money. They paid $0.50 for the option, but the option only has $0.25 of value now, resulting in a loss of $0.25 ($0.50 - $0.25).

하지만 옵션이 만료되었을 때 주가가 20달러 25센트로 반등한다면 어떻게 될까? 이 경우 선택지는 여전히 ITM이지만 거래자는 실제로 손해를 봤다. 그들은 그 옵션을 위해 0.50달러를 지불했지만, 그 옵션은 현재 0.25달러 밖에 가치가 없어, 결과적으로 0.25달러(0.50달러 - 0.25달러)의 손실을 초래했다.

 

Related Terms(관련용어)

 

How In The Money (ITM) Options Work

옵션의 작동 방식

 

In the money (ITM) means that an option has value or its strike price is favorable as compared to the prevailing market price of the underlying asset.

내 화폐(ITM)는 옵션이 가치를 가지거나 기본 자산의 지배적인 시장가격과 비교하여 그 행사가격이 유리하다는 것을 의미한다.

Gut(실질) Spread Definition and Example

실질 확산 정의 및 예

A gut spread is an option strategy created by buying or selling an in-the-money put at the same time as an in-the-money call.

거트(실질) 스프레드(확장)은 내 가격 콜과 동시에 내 가격 풋 옵션을 매수 또는 매도함으로써 생성되는 옵션 전략입니다.

Volatility Smile Definition and Uses

변동성 스마일 정의 및 사용

 

A volatility smile is a u-shaped pattern that develops when an option’s implied volatility is plotted against varying strike prices. The volatility smile does not apply to all options. It shows that implied volatility tends to increase the further in- or out-of-the-money an option moves.

변동성 미소는 옵션의 내재 변동성이 다양한 행사가에 대해 플롯 될 때 발생하는 u 자형 패턴입니다. 변동성 미소가 모든 옵션에 적용되는 것은 아닙니다. 내재 변동성이 옵션의 추가 내 가격 또는 외 가격 이동을 증가시키는 경향이 있음을 보여줍니다.

 

Put Option Definition

풋 옵션 정의

A put option grants the right to the owner to sell some amount of the underlying security at a specified price, on or before the option expires.

풋 옵션은 소유자에게 옵션이 만료 또는 만료 되기 전에  지정된 가격으로 기초증권의 일부를 판매할 수 있는 권한을 부여합니다.

Iron Condor Definition and Example

철 콘도르 정의 및 사례

An iron condor involves buying and selling calls and puts with different strike prices when a trader expects low volatility.

철제 콘도르에는 거래자가 낮은 변동성을 예상할 때 다른 행사가격으로 콜을 사고 파는 것이 포함된다.

How a Put Works

풋 작동 방식

 

A put option gives the holder the right to sell a certain amount of an underlying at a set price before the contract expires, but does not oblige him or her to do so.

풋옵션은 보유자에게 계약 만료 전에 일정 금액의 기초품을 정해진 가격에 판매할 수 있는 권리를 주지만, 그렇게 하도록 의무화하지는 않는다.